月度研報 | 能源價格走勢分析報告（2023年7月）
來源：中能傳媒能源安全新戰(zhàn)略研究院 時間：2023-08-01 16:44
能源價格走勢分析報告（2023年7月）
趙君陶
核心提示
國際原油市場：6月末以來，市場對原油供應(yīng)趨緊的擔憂加劇，價格整體呈現(xiàn)上行態(tài)勢，歐美原油期貨連續(xù)4周上漲，WTI原油期貨價格再次突破80美元/桶關(guān)口。但中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美國原油庫存降幅弱于預(yù)期，全球經(jīng)濟前景疲軟及市場對美聯(lián)儲加息的擔憂，限制油價漲幅。截至7月27日，WTI、布倫特原油期貨價格分別收于80.09美元/桶、84.24美元/桶，相較于2022年同期的97.26美元/桶、106.62美元/桶，分別下降17.65%、20.99%。
國際天然氣市場：6月下旬以來，全球天然氣價格整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。進入6月以后，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，全球多地出現(xiàn)持續(xù)高溫天氣，電力以及制冷相關(guān)需求上漲，天然氣總消費量同比上升。挪威氣田產(chǎn)量供應(yīng)量持續(xù)小幅上升、美國天然氣庫存有所下降、荷蘭計劃關(guān)停格羅寧根氣田、東北亞進口需求增長，上述因素共同導(dǎo)致天然氣市場價格寬幅震蕩。截至7月27日，美國Henry Hub天然氣主力合約收于2.6美元/百萬英熱單位，同比下降69.59%；歐洲TTF天然氣期貨主力合約收于28.435歐元/兆瓦時，同比下降86.14%；普氏日韓LNG（JKM）期貨價格收于10.97美元/百萬英熱單位，同比下降74.57%。
國際煤炭市場：6月下旬以來，全球煤炭市場價格總體企穩(wěn)、止跌回升的趨勢進一步強化。7月中旬以后，全球煤炭市場價格分化，大西洋市場價格大幅下降后呈回升態(tài)勢，亞太市場價格則呈現(xiàn)小幅波動態(tài)勢。截至7月27日，澳大利亞紐卡斯爾港煤炭期貨價格報收于134美元/噸，同比下降67.44%；南非理查茲港煤炭期貨價格報收于95.25美元/噸，同比下降71.17%；歐洲三港煤炭期貨價格報收于110.9美元/噸，同比下降71.52%。
一、原油市場
（一）全球原油市場價格整體上行
6月末以來，市場對原油供應(yīng)趨緊的擔憂加劇，價格整體呈現(xiàn)上行態(tài)勢，但中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期、美國原油庫存降幅弱于預(yù)期、全球經(jīng)濟前景疲軟及市場對美聯(lián)儲加息的擔憂，限制油價漲幅。
7月3日，沙特、俄羅斯和阿爾及利亞相繼宣布，下月進一步削減原油供應(yīng)量，以維護國際原油市場穩(wěn)定。阿爾及利亞宣布8月將原油日產(chǎn)量再削減2萬桶；沙特能源部宣布，7月份開始實施的志愿額外減產(chǎn)100萬桶/日原油的措施將延長1個月，至8月底；俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯將在8月份每天減少50萬桶石油出口。這些減產(chǎn)舉措落實后，歐佩克及其盟友組成的“歐佩克+”聯(lián)盟的總減產(chǎn)量達到約500萬桶/日，約占全球石油需求的5%。隨后，沙特全面上調(diào)了其8月份銷往亞洲、美國和歐洲的原油價格。在此情形下，市場對全球原油供應(yīng)收緊的擔憂持續(xù)升溫，疊加美元匯率下跌、美國汽油需求上升、中國原油進口數(shù)據(jù)強勁等因素影響，市場對于原油供應(yīng)的擔憂超過了對需求和全球經(jīng)濟前景的持續(xù)擔憂，歐美原油期貨連續(xù)4周上漲，繼4月以來，WTI原油期貨價格再次突破80美元/桶關(guān)口，是4月底以來的最高紀錄。
截至7月27日，WTI、布倫特原油期貨價格分別收于80.09美元/桶、84.24美元/桶，相較于2022年同期的97.26美元/桶、106.62美元/桶，分別下降17.65%、20.99%。
圖1 2023年WTI和布倫特原油價格走勢
IEA在其最新公布的月度原油市場報告中表示，需求方面，今年石油需求將創(chuàng)下歷史新高，但經(jīng)濟衰退和加息意味著石油需求增幅將略低于預(yù)期。盡管預(yù)計石油需求將達到1.021億桶/日，但IEA今年首次下調(diào)了對石油需求增長的預(yù)期，較上月預(yù)期減少22萬桶/日，降至220萬桶/日。IEA指出，世界石油需求正面臨來自經(jīng)濟環(huán)境的嚴峻壓力，持續(xù)的宏觀經(jīng)濟不利因素，已令制造業(yè)不景氣程度顯著加深，尤其是許多發(fā)達國家和發(fā)展中國家大幅收緊貨幣政策。不過，IEA仍看好中國需求，認為中國將占今年需求增長的三分之二以上，預(yù)計中國經(jīng)濟將會加快復(fù)蘇。但IEA認為，發(fā)達國家特別是歐洲的需求仍然低迷。
供應(yīng)方面，IEA指出，全球石油供應(yīng)在6月份增加了48萬桶/日，達到1.018億桶/日，本季度市場略微供過于求，沙特的供應(yīng)減少已被伊朗和美國等其他產(chǎn)油國的供應(yīng)增加所填補。但由于沙特實施了100萬桶/日的大幅自愿減產(chǎn)，其產(chǎn)量降至兩年來的最低水平，7月全球供應(yīng)量將大幅下降。IEA預(yù)計，2023年全球產(chǎn)量將增加160萬桶/日，達到1.015億桶/日，其中非“歐佩克+”國家將增加190萬桶/日。到2024年，全球供應(yīng)將增加120萬桶/日，達到創(chuàng)紀錄的1.028萬桶/日，其中非“歐佩克+”國家將占據(jù)全部增量。此外，俄羅斯的石油出口在6月份下降了60萬桶/日，降至730萬桶/日，為自2021年3月以來的最低水平。
歐佩克在其最新月報中維持對全球石油需求的樂觀預(yù)期，上調(diào)對今年全球經(jīng)濟增長的預(yù)測，且認為中國和印度的經(jīng)濟增長將進一步支撐石油需求，2024年的石油需求增長只會輕微放緩。歐佩克預(yù)計，2024年世界石油需求將增加225萬桶/日，而2023年的增長為244萬桶/日，對2023年的需求增長預(yù)測較上月預(yù)測值提高9萬桶/日。
去年10月以來“歐佩克+”已宣告三輪減產(chǎn)，今年4月的減產(chǎn)后，成員國減產(chǎn)幅度已經(jīng)達到366萬桶/日，相當于全球需求的3.7%。6月初，沙特還額外宣告單邊減產(chǎn)100萬桶/日，以提振油價。有分析稱，沙特減產(chǎn)將令第三季度全球減少3000萬桶原油供應(yīng)。
（二）國內(nèi)原油生產(chǎn)保持平穩(wěn)，進口快速增長
6月份，我國生產(chǎn)原油1752萬噸，同比增長1.9%；進口原油5206萬噸，同比增長45.4%。2023年上半年，生產(chǎn)原油10505萬噸，同比增長2.1%；進口原油28208萬噸，同比增長11.7%。
7月國內(nèi)成品油價格繼續(xù)小幅下降。7月中旬，95號汽油價格環(huán)比上漲100.4元/噸，至9251.0元/噸，漲幅1.10%；92號汽油價格環(huán)比上漲104.5元/噸，至8946.4元/噸，漲幅1.18%；柴油價格環(huán)比上漲64.9元/噸，至7552.9元/噸，漲幅0.87%。
表1 近期全國石油市場價格變化情況
圖片（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局）
二、天然氣市場
（一）全球天然氣市場價格整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢
6月末，美國天然氣價格呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢，供應(yīng)端，美國天然氣總產(chǎn)量穩(wěn)定在1000億~1010億立方英尺/日左右，與上月基本持平。需求端，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，美國多地出現(xiàn)持續(xù)高溫，提振了本土制冷方面用電相關(guān)需求，發(fā)電用氣量小幅上漲，疊加LNG加工量回升至每日115億立方英尺左右，美國天然氣總消費量同比上升，但卻不及去年同期水平。庫存方面，截至6月底，庫存為29000億立方英尺，較五年（2018—2022年）同期平均水平高14%。
進入7月以后，美國活躍天然氣鉆機數(shù)量較去年同期減少，而持續(xù)高溫使得發(fā)電用氣量強勁上漲，使得總消費量相應(yīng)反彈。美國得克薩斯州、美國西南部和加利福尼亞地區(qū)的高溫天氣帶動發(fā)電制冷天然氣需求攀升，其中得克薩斯州用電需求在持續(xù)熱浪中再創(chuàng)新高。此外，Sabine Pass LNG液化終端碼頭穩(wěn)定運行，使得全美LNG加工量維持在每日120億~130億立方英尺左右。此外，美國天然氣周度庫存增量有所放緩，庫存水平低于五年平均水平。
截至7月27日，美國Henry Hub天然氣主力合約收于2.6美元/百萬英熱單位，月環(huán)比下降6.81%，相較于2022年同期的8.55美元/百萬英熱單位，下降69.59%。
圖2 2023年美國Henry Hub天然氣價格走勢
6月末以來，歐洲天然氣價格延續(xù)震蕩上行走勢。供應(yīng)端，挪威天然氣田計劃外檢修，疊加荷蘭宣布今年10月停止開采格羅寧根氣田、“瓦格納事件”等因素的影響，供應(yīng)端不確定性增加。需求端，歐洲多地氣溫高于往年同期水平，電力以及制冷相關(guān)需求上漲，致使整體需求小幅反彈。庫存方面，歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施信息平臺（GIE）的數(shù)據(jù)顯示，歐洲地區(qū)整體庫存量持續(xù)平穩(wěn)增長，即將突破80%關(guān)口，遠高于歷史同期水平。雖然歐洲地區(qū)庫存水平較高，但夏季持續(xù)高溫正逐漸提振天然氣需求，利多因素主導(dǎo)市場，歐洲天然氣價格一度上行至37歐元/兆瓦時以上。
7月中旬，隨著挪威天然氣田項目維修結(jié)束，挪威的天然氣供應(yīng)量持續(xù)小幅上升，疊加歐洲風能和太陽能發(fā)電場的可再生能源發(fā)電量預(yù)計將高于正常水平，以及未有明顯增長的需求和不斷增長的庫存水平等因素，歐洲天然氣價格在高溫天氣下繼續(xù)大幅下跌。IEA表示，盡管歐洲大陸能源危機最嚴重的時期似乎已經(jīng)過去，但在即將到來的供暖季節(jié)之前，仍存在重大不確定性。即使歐洲的天然氣儲存庫在10月前達到接近100%的儲備，也不能保證未來市場不會出現(xiàn)緊張局面，盡管近幾個月來這一預(yù)期幫助壓低了歐洲的天然氣價格。
截至7月27日，TTF天然氣期貨主力合約收于28.435歐元/兆瓦時，月環(huán)比下降17.59%，相較于2022年同期的205.225歐元/兆瓦時，下降86.14%。
圖3 2023年歐洲TTF天然氣價格走勢
6月末以來，雖然持續(xù)高溫提振東北亞地區(qū)的天然氣需求，但受亞洲地區(qū)主要消費國天然氣庫存和現(xiàn)貨資源較為充足等因素影響，東北亞LNG期貨價格緊跟歐洲市場氣價走勢，在10~12美元/百萬英熱單位之間持續(xù)震蕩。
截至7月27日，普氏日韓LNG（JKM）期貨價格收于10.97美元/百萬英熱單位，月環(huán)比下降9.11%，相較于2022年同期的43.13美元/百萬英熱單位，下降74.57%。
圖4 2023年普氏日韓LNG（JKM）價格走勢
（二）國內(nèi)天然氣生產(chǎn)平穩(wěn)增長，進口增速較快
6月份，我國生產(chǎn)天然氣183億立方米，同比增長5.5%；進口天然氣1039萬噸，同比增長19.61%。2023年上半年，生產(chǎn)天然氣1155億立方米，同比增長5.4%；進口天然氣5663萬噸，同比增長5.8%。
據(jù)國家發(fā)展改革委統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年5月，全國天然氣表觀消費量334.4億立方米，同比增長12.4%。1—5月，全國天然氣表觀消費量1627億立方米，同比增長5.7%。入夏以來，單日最高發(fā)電用氣超過2.5億立方米，有力支撐了氣電頂峰出力。
7月國內(nèi)LNG和LPG價格小幅上行。7月中旬，LNG價格環(huán)比上漲49.5元/噸，至4059.3元/噸，漲幅1.23%；LPG價格環(huán)比下降1.2元/噸，至3768.9元/噸，降幅0.03%。
表2 近期全國天然氣市場價格變化情況
（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局）
三、煤炭市場
（一）全球動力煤市場價格總體呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢
6月下旬以來，隨著夏季炎熱氣候的到來和罕見的高溫延續(xù)，全球煤炭市場供需關(guān)系逐漸轉(zhuǎn)化，全球煤炭市場價格總體企穩(wěn)、止跌回升的趨勢進一步強化。由于挪威天然氣田較長時期停產(chǎn)，以及荷蘭格羅寧根天然氣田的關(guān)停，6月天然氣價格飆升超過30%，而“瓦格納事件”進一步擾亂了市場。歐洲和南非煤炭期貨價格繼續(xù)保持上漲態(tài)勢，價格一度分別上漲至120美元/噸、110美元/噸以上。然而，雖然歐洲天然氣價格有所上漲，但與去年相比仍然處于相對低位，疊加可再生能源發(fā)電量的增加、氣候條件的正?；?，以及歐洲對南非煤炭的需求仍然疲軟，歐洲和南非的煤炭價格依然面臨壓力。受印度、中國、日本和其他亞洲國家需求好轉(zhuǎn)的推動，澳大利亞煤炭期貨價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，價格一度接近150美元/噸的關(guān)口。
7月中旬以后，全球煤炭市場價格分化，大西洋市場價格大幅下降后呈回升態(tài)勢，亞太市場價格則呈現(xiàn)小幅波動態(tài)勢。挪威天然氣供應(yīng)恢復(fù)正常后，天然氣價格大幅下跌，疊加可再生能源比例上升、德國燃煤發(fā)電量大幅下降等因素的顯著影響，歐洲煤炭期貨價格大幅下行至103美元/噸左右，南非煤炭期貨價格也再度下跌至90美元/噸左右。然而，隨著歐盟氣候監(jiān)測機構(gòu)預(yù)計可能出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的高溫，大西洋煤炭期貨價格再度出現(xiàn)回漲。
截至7月27日，澳大利亞紐卡斯爾港煤炭期貨價格報收于134美元/噸，相較2022年同期的411.5美元/噸，下降67.44%；南非理查茲港煤炭期貨價格報收于95.25美元/噸，相較2022年同期的330.35美元/噸，下降71.17%；歐洲三港煤炭期貨價格報收于110.9美元/噸，相較2022年同期的389.35美元/噸，下降71.52%。
圖5 2023年國際煤炭期貨價格走勢
2023年5月份，俄羅斯煤及褐煤產(chǎn)量3600萬噸，同比增長7.9%，環(huán)比下降2.3%。其中，無煙煤產(chǎn)量240萬噸，同比增長19.7%，環(huán)比增長3.5%；煉焦煤產(chǎn)量790萬噸，同比下降9.6%，環(huán)比減少6.1%；其他煤產(chǎn)量1850萬噸，同比增長11.7%，環(huán)比增長1.8%；褐煤產(chǎn)量700萬噸，同比增長19.2%，環(huán)比下降9.6%。1—5月，俄羅斯煤及褐煤總產(chǎn)量累計為1.79億噸，較上年同期增長1.2%。其中，無煙煤產(chǎn)量1090萬噸，同比增長1.0%；煉焦煤產(chǎn)量4120萬噸，同比下降1.4%；其他煤（非煉焦煙煤）產(chǎn)量8750萬噸，同比下降2.7%；褐煤產(chǎn)量3960萬噸，同比增長14.6%。
美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，美國煤炭產(chǎn)量為4970.7萬短噸，同比微降0.4%，環(huán)比增長1.8%。1—5月，美國煤炭產(chǎn)量累計為2.47億短噸，比上年同期增長0.7%。2023年5月，美國煤炭出口大幅增加，當月煤炭出口量為790萬噸，比上年同期增長18.0%，環(huán)比4月份上升17.3%。其中，美國動力煤出口占其煤炭出口總量的46%，出口量為360萬噸，同比增長30.1%，環(huán)比增長16.4%；冶金煤出口量為430萬噸，占出口總量的54%，同比增長9.4%，環(huán)比增長18.1%。與此同時，美國2023年一季度煤炭消費量為1.003億短噸，同比大幅下降，是自2020年二季度以來的最低水平，環(huán)比去年四季度下降13.4%，較2022年第一季度下降25%。
印度煤炭部數(shù)據(jù)顯示，2023年6月，全印度煤炭（包括煤及褐煤）總產(chǎn)量為7734萬噸，同比增長7.5%，環(huán)比下降2.9%。不含褐煤的煤炭總產(chǎn)量為7392萬噸，同比增長9.73%。1—6月，印度全國煤炭總產(chǎn)量（包括褐煤）累計為5.31億噸，比上年同期增長8.4%。2023年1—5月，印度煤炭進口量累計約為9970萬噸，比上年同期增長13.4%。其中，5月煤炭進口大幅增長，當月進口量為2790萬噸，同比增加35.1%，環(huán)比增長39.4%。
（二）國內(nèi)煤炭生產(chǎn)穩(wěn)定，進口高位增長
6月份，我國生產(chǎn)原煤3.9億噸，同比增長2.5%，增速較上月減少1.7個百分點，繼續(xù)保持放緩趨勢；進口煤炭3987.1萬噸，較去年同期的1898.2萬噸增加2088.9萬噸，同比增長110%，較5月份的3958.4萬噸增加28.7萬噸，環(huán)比增長0.7%。2023年上半年，生產(chǎn)原煤23.0億噸，同比增長4.4%；進口煤炭2.2億噸，同比增長93.0%。
7月國內(nèi)煤炭市場價格由降轉(zhuǎn)增。7月中旬，無煙煤價格環(huán)比上漲89.6元/噸，至1192.1元/噸，漲幅8.13%；普通混煤（4500大卡）價格環(huán)比上漲59.1元/噸，至658.9元/噸，漲幅9.85%；山西大混（5000大卡）價格環(huán)比上漲68.5元/噸，至758.3元/噸，漲幅9.93%；焦煤價格環(huán)比上漲154.7元/噸，至1771.4元/噸，漲幅9.57%；焦炭價格環(huán)比上漲64.3元/噸，至1877.2元/噸，漲幅3.55%。
表3 近期全國煤炭市場價格變化情況
（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局）
責任編輯：楊娜
