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中能財(cái)經(jīng)｜“三桶油”高股息價(jià)值凸顯

來(lái)源：中能傳媒研究院 時(shí)間：2024-02-26 15:12

油氣市場(chǎng)研報(bào)（2024年2月）

楊永明

（中能傳媒能源安全新戰(zhàn)略研究院）

　　焦點(diǎn)月評(píng)

　　1.“三桶油”高股息價(jià)值凸顯

　　2024年1月24日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行聚焦增強(qiáng)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好實(shí)現(xiàn)中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新聞發(fā)布會(huì)。國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)產(chǎn)權(quán)管理局負(fù)責(zé)人謝小兵表示，將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核。前期，國(guó)資委已經(jīng)推動(dòng)央企把上市公司的價(jià)值實(shí)現(xiàn)相關(guān)指標(biāo)納入到上市公司的績(jī)效評(píng)價(jià)體系中，在此基礎(chǔ)上，將把市值管理成效納入對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核，引導(dǎo)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人更加重視所控股上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，及時(shí)通過(guò)應(yīng)用市場(chǎng)化增持、回購(gòu)等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報(bào)投資者。

　　央企控股上市公司是我國(guó)資本市場(chǎng)的重要力量。國(guó)資委很早就關(guān)注央企的價(jià)值管理問(wèn)題，2021年4月，國(guó)資委印發(fā)《關(guān)于做好央企控股上市公司2021年投資者溝通工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》，首次要求央企上市公司全體舉辦業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，被視為國(guó)資委關(guān)注國(guó)企市值指標(biāo)的重要表態(tài)。2022年5月，國(guó)資委發(fā)布《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，同年7月提出“各央企要著力構(gòu)建定位清晰、梯次發(fā)展的上市平臺(tái)格局，著力打造內(nèi)在價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值的‘雙優(yōu)生’”，正式開(kāi)始組織央企的價(jià)值管理工作。2023年1月，國(guó)資委于中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議提出，中央企業(yè)考核指標(biāo)體系由2022年的“兩利四率”變?yōu)椤耙焕迓省?，即將凈利?rùn)調(diào)整為凈資產(chǎn)收益率，將營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率調(diào)整為營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率，通過(guò)強(qiáng)化凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率考核，使考察重點(diǎn)由擴(kuò)大規(guī)模向提升盈利質(zhì)量轉(zhuǎn)移，引導(dǎo)央企提質(zhì)增效，估值認(rèn)可層面也更接近資本市場(chǎng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

　　近年來(lái)，央企控股上市公司持續(xù)聚焦主業(yè)，整體規(guī)模持續(xù)提升，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)中向好，產(chǎn)業(yè)布局更加優(yōu)化，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)步提升。能源是保障國(guó)計(jì)民生的重要基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)各產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展提供支撐，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有極其重要的地位。以“三桶油”等優(yōu)質(zhì)央企為代表，能源央企上市公司在板塊中舉足輕重。2023年三季度報(bào)告顯示，“三桶油”主營(yíng)收入5.06萬(wàn)億元，歸母凈利潤(rùn)0.28萬(wàn)億元，穩(wěn)居A股所有上市公司凈利潤(rùn)榜前五強(qiáng)，在整個(gè)板塊中占據(jù)領(lǐng)頭地位，彰顯出產(chǎn)業(yè)的發(fā)展韌性與潛力。

　　本次國(guó)資委明確表示將研究把市值管理納入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核，是央國(guó)企在深化價(jià)值管理工作基礎(chǔ)上的一次突破，能夠提升央企上市公司對(duì)市值管理的重視程度，短期來(lái)看有利于穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期，提振投資者情緒，中長(zhǎng)期來(lái)看有利于提高央企上市公司分紅比率、推動(dòng)估值修復(fù)，助力資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。能源等相關(guān)央國(guó)企將進(jìn)一步優(yōu)化市值管理，在資本市場(chǎng)的價(jià)值創(chuàng)造能力及其板塊價(jià)值有望進(jìn)一步提升。

　　受到國(guó)資委利好消息的促進(jìn)，A股央國(guó)企上市公司掀起漲停潮。2024年1月25日，擁有萬(wàn)億市值的中國(guó)石油時(shí)隔8年半，罕見(jiàn)漲停，并在轉(zhuǎn)日繼續(xù)大漲超6%，連續(xù)三個(gè)交易日，中國(guó)石油市值大增超2700億元。中國(guó)石化于1月25日高漲達(dá)7.88%，成交額16.77億元。中國(guó)海油也連續(xù)兩日高漲，1月25日全天漲幅5.68%，成交額達(dá)14.28億元；26日上漲2.51%，成交額16.09億元。

　　1月25日，中國(guó)人民銀行下調(diào)支農(nóng)再貸款和支小再貸款、再貼現(xiàn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)；2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性1萬(wàn)億元，本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%，本次降準(zhǔn)的幅度和釋放的長(zhǎng)期流動(dòng)性相當(dāng)于去年兩次降準(zhǔn)的總和，貨幣政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度明顯加大，以提振市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與企業(yè)盈利改善的預(yù)期。在低利率環(huán)境下，高股息標(biāo)的有望持續(xù)受益。

　　根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，2022年A股能源行業(yè)股息率達(dá)6.1%，顯著高于其他行業(yè)?！叭坝汀睔v史上股利分配率較為穩(wěn)定，若根據(jù)2022年股利分配率和2023年預(yù)計(jì)每股收益來(lái)計(jì)算2023年每股股利，以2024年1月26日股價(jià)計(jì)算動(dòng)態(tài)股息率，則中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油A股2023年預(yù)計(jì)股息率分別為5.70%、6.81%、5.03%，股息率在高股息板塊中處于較高位置。

　　春節(jié)后首個(gè)交易日，2月19日，A股三大指數(shù)集體收漲，多只高股息股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，煤炭、石油、電力等方向領(lǐng)漲?！叭坝汀北憩F(xiàn)亮眼，中國(guó)海油盤(pán)中一度漲超8%，股價(jià)續(xù)創(chuàng)歷史新高。截至收盤(pán)，中國(guó)海油上漲7.7%，報(bào)24.61元，成交額14.17億元，最新總市值1.17萬(wàn)億元；中國(guó)石化漲近5%，中國(guó)石油漲超4%。隨著央國(guó)企估值重塑不斷催化，“三桶油”高股息價(jià)值將更加凸顯。未來(lái)央企上市公司如果能夠通過(guò)分紅回購(gòu)回饋投資者，就有可能走出長(zhǎng)牛行情。

　　市場(chǎng)供需

　　1.國(guó)際原油市場(chǎng)地緣風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)

　　近期，基本面與地緣沖突交織，多重因素影響國(guó)際原油市場(chǎng)。具體來(lái)看，在供應(yīng)端，截至1月歐佩克2024年第一季度的減產(chǎn)計(jì)劃履行率已超33%，值得關(guān)注的是同期的地緣局勢(shì)，巴以沖突繼續(xù)，地緣緊張氛圍延續(xù)，以色列拒絕了哈馬斯武裝提出的?；饤l件，胡塞武裝襲擊多艘美英船只，美英也對(duì)胡塞武裝控制區(qū)進(jìn)行了空襲，歐盟啟動(dòng)紅海護(hù)航行動(dòng)。市場(chǎng)擔(dān)憂中東地區(qū)緊張局勢(shì)可能進(jìn)一步升級(jí)，進(jìn)而加大貿(mào)易受阻、供應(yīng)減少的風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)端依然呈現(xiàn)趨緊格局。在需求端，美國(guó)回購(gòu)戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備對(duì)油價(jià)具有一定的支撐作用，但全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，需求低迷。從三大機(jī)構(gòu)對(duì)需求前景的預(yù)測(cè)來(lái)看，雖然國(guó)際能源署和歐佩克的預(yù)測(cè)波動(dòng)不大，但國(guó)際能源署大幅下調(diào)了2024年全球原油需求增速，僅有120萬(wàn)桶/日，是所有預(yù)測(cè)中的最低值，較去年同期下滑40%，意味著2024年需求前景仍不樂(lè)觀。此外，美國(guó)通脹韌性依然較強(qiáng)，1月份服務(wù)業(yè)PMI連續(xù)第12個(gè)月擴(kuò)張，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)持續(xù)減少，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再次降溫。加上美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)，美元指數(shù)漲至兩個(gè)多月以來(lái)高點(diǎn)，均壓縮了油價(jià)上漲幅度。總體來(lái)看，歐佩克+推進(jìn)減產(chǎn)和地緣風(fēng)險(xiǎn)成為支撐近期國(guó)際原油價(jià)格上漲的主要利好因素，但美國(guó)原油消費(fèi)出現(xiàn)疲軟跡象，且國(guó)際能源署看空未來(lái)需求前景，抑制了油價(jià)的漲幅，短期內(nèi)國(guó)際油價(jià)仍將呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)態(tài)勢(shì)。

　　2.國(guó)際天然氣市場(chǎng)寬松持續(xù)

　　春節(jié)期間，國(guó)際主要天然氣市場(chǎng)寬松持續(xù)，國(guó)際三大天然氣市場(chǎng)價(jià)格頻頻走低。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，東北亞LNG到岸價(jià)最低跌至8.51美元/百萬(wàn)英熱，為自2023年6月8日以來(lái)新低；歐洲TTF現(xiàn)貨價(jià)格跌至7.75美元/百萬(wàn)英熱，刷新2023年6月2日以來(lái)新低；美國(guó)HH現(xiàn)貨價(jià)格更是刷新近5年新低，最低為1.51美元/百萬(wàn)英熱。節(jié)后，各區(qū)域天氣相對(duì)溫和，終端天然氣消費(fèi)相對(duì)較為疲軟。

　　全年來(lái)看，根據(jù)國(guó)際能源署近日發(fā)布的天然氣市場(chǎng)季度報(bào)告，高庫(kù)存水平和供應(yīng)前景改善一定程度上為2024年天然氣市場(chǎng)營(yíng)造了寬松氛圍，但地緣政治緊張、運(yùn)輸限制增加、LNG項(xiàng)目延遲和不利天氣條件可能會(huì)重新引發(fā)市場(chǎng)緊張和價(jià)格波動(dòng)。具體來(lái)看，在需求方面，2024年全球天然氣需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)2.5%。與2023年經(jīng)歷的異常溫和的氣溫相比，預(yù)計(jì)2024年冬季天氣將更加寒冷，這可能會(huì)增加住宅和商業(yè)領(lǐng)域的供暖需求。天然氣價(jià)格在2022年創(chuàng)下歷史新高后大幅下跌，這也支撐了天然氣需求的復(fù)蘇。盡管價(jià)格仍遠(yuǎn)高于歷史平均水平，但對(duì)價(jià)格敏感的工業(yè)部門(mén)的需求將恢復(fù)增長(zhǎng)。在發(fā)電領(lǐng)域，天然氣需求預(yù)計(jì)只會(huì)略有增加，因?yàn)閬喬?、北美和中東地區(qū)天然氣需求增加會(huì)被歐洲需求減少部分抵消。在供應(yīng)方面，2024年LNG供應(yīng)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)3.5%，遠(yuǎn)低于2016—2020年間8%的增長(zhǎng)率，因?yàn)椴糠中乱夯瘡S的延期投產(chǎn)等問(wèn)題可能會(huì)將天然氣供應(yīng)增長(zhǎng)推遲到2025年。預(yù)計(jì)2024年天然氣供應(yīng)將再次吃緊，全球LNG產(chǎn)量的有限增長(zhǎng)或?qū)⒁种菩枨笤鲩L(zhǎng)，尤其是歐洲和亞洲成熟市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)。不斷增長(zhǎng)的需求和緊張的供應(yīng)在很大程度上可能會(huì)導(dǎo)致全年氣價(jià)波動(dòng)。

　　企業(yè)動(dòng)態(tài)

　　1.“三桶油”部署2024年工作重點(diǎn)

　　1月22~26日，中國(guó)海油、中國(guó)石油和中國(guó)石化相繼召開(kāi)2024年工作會(huì)議，總結(jié)過(guò)去，明確未來(lái)工作重點(diǎn)。對(duì)于2024年，“三桶油”董事長(zhǎng)在工作會(huì)議中都提到，2024年是中華人民共和國(guó)成立75周年，是實(shí)現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)的關(guān)鍵一年，做好今年工作意義重大。2024年除了在增儲(chǔ)上產(chǎn)、保障國(guó)家能源安全，科技創(chuàng)新自立自強(qiáng)方面持續(xù)發(fā)力，“三桶油”不約而同將在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型、推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上加快布局。

　　中國(guó)石油2024年工作總體要求包括：著力推動(dòng)石油事業(yè)發(fā)展質(zhì)效雙升，著力布局發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，著力高水平科技自立自強(qiáng)，著力優(yōu)化運(yùn)營(yíng)提質(zhì)增效，著力深化改革強(qiáng)化管理，著力依法合規(guī)防范風(fēng)險(xiǎn)，縱深推進(jìn)全面從嚴(yán)治黨，全力奮進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，加快建設(shè)世界一流企業(yè)，為鞏固和增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，為保障國(guó)家能源安全、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化貢獻(xiàn)石油力量。具體到重點(diǎn)工作部署，中國(guó)石油2024年將在加快提升能源高效供給能力等五個(gè)方面當(dāng)好標(biāo)桿旗幟。其中，公司強(qiáng)調(diào)加快提升現(xiàn)代企業(yè)治理能力，在深化國(guó)企改革和強(qiáng)化管理上當(dāng)好標(biāo)桿旗幟。公司將著力抓好體制改革和機(jī)制完善，加強(qiáng)依法合規(guī)管理和從嚴(yán)治企，打造提質(zhì)增效“增值版”，強(qiáng)化數(shù)智建設(shè)為管理賦能，加快健全完善與打造世界一流相適應(yīng)的體制機(jī)制，持續(xù)提升公司治理效能。對(duì)于2024年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作，中國(guó)石油強(qiáng)調(diào)：要突出從嚴(yán)從實(shí)，高水平做好QHSE工作；突出增儲(chǔ)上產(chǎn)提效，推動(dòng)油氣新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)新發(fā)展；突出高端化、智能化、綠色化，深入推進(jìn)煉油化工轉(zhuǎn)型升級(jí)；突出服務(wù)質(zhì)量提升，增強(qiáng)支持服務(wù)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；突出產(chǎn)業(yè)金融定位，提高資本金融業(yè)務(wù)服務(wù)主責(zé)主業(yè)能力；突出提升營(yíng)銷(xiāo)質(zhì)量，加快推動(dòng)公司由“生產(chǎn)型”向“經(jīng)營(yíng)型”轉(zhuǎn)變；突出創(chuàng)新能力提升，充分發(fā)揮科技信息支撐引領(lǐng)作用；突出激發(fā)動(dòng)力活力，持續(xù)深化改革和強(qiáng)化管理；突出整體價(jià)值提升，加力推進(jìn)提質(zhì)增效和虧損企業(yè)治理。

　　中國(guó)石化明確2024年五大方向：要大力增產(chǎn)保供，在端牢能源飯碗上開(kāi)新局，堅(jiān)持立足國(guó)內(nèi)、建強(qiáng)儲(chǔ)備、多元進(jìn)口、協(xié)同出海，大力提升能源安全保障能力，把增強(qiáng)國(guó)內(nèi)能源自主保障能力作為戰(zhàn)略基點(diǎn)，堅(jiān)持底線思維，做實(shí)能源保供對(duì)策。要加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，在壯大發(fā)展動(dòng)能上開(kāi)新局，奮力走在新型工業(yè)化道路前列，大力推進(jìn)高端化發(fā)展、數(shù)智化改造、綠色化轉(zhuǎn)型。要推進(jìn)科技攻關(guān)，在支撐引領(lǐng)發(fā)展上開(kāi)新局，向科技要增量、要未來(lái)，積極融入新型舉國(guó)體制，推動(dòng)創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈深度融合，打造卓越創(chuàng)新生態(tài)。要用好關(guān)鍵一招，在提升活力效率上開(kāi)新局，抓實(shí)改革深化提升行動(dòng)，提升公司治理能力，完善市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)機(jī)制，深化國(guó)際化體制機(jī)制改革，加強(qiáng)對(duì)改革的評(píng)價(jià)督導(dǎo)。要強(qiáng)化精益管理，在提效益防風(fēng)險(xiǎn)上開(kāi)新局，夯實(shí)企業(yè)發(fā)展根基，持續(xù)提升HSE管理水平、攻堅(jiān)創(chuàng)效水平、財(cái)務(wù)管理水平、風(fēng)險(xiǎn)防控水平。

　　中國(guó)海油提出抓好“六個(gè)統(tǒng)籌”，實(shí)現(xiàn)“六個(gè)提升”：全力統(tǒng)籌好油氣主業(yè)量的增長(zhǎng)和質(zhì)的改進(jìn)，在油氣安全保障能力建設(shè)上實(shí)現(xiàn)新提升；全力統(tǒng)籌好傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育，在產(chǎn)業(yè)控制能力建設(shè)上實(shí)現(xiàn)新提升；全力統(tǒng)籌好科研投入和產(chǎn)出效率，在科技創(chuàng)新能力建設(shè)上實(shí)現(xiàn)新提升；全力統(tǒng)籌好企業(yè)發(fā)展和深化改革，在現(xiàn)代治理能力建設(shè)上實(shí)現(xiàn)新提升；全力統(tǒng)籌好對(duì)內(nèi)降本和對(duì)外拓市，在價(jià)值創(chuàng)造能力建設(shè)上實(shí)現(xiàn)新提升；全力統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，在風(fēng)險(xiǎn)防控能力建設(shè)上實(shí)現(xiàn)新提升。

　　2.中國(guó)海油公布2024年經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展計(jì)劃

　　1月25日，中國(guó)海油公布2024年經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展計(jì)劃。在全球油氣需求穩(wěn)步增長(zhǎng)的環(huán)境下，公司堅(jiān)持增儲(chǔ)上產(chǎn)，油氣產(chǎn)量保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。2024年凈產(chǎn)量目標(biāo)為700~720百萬(wàn)桶油當(dāng)量，其中，中國(guó)約占69%、海外約占31%。2025年和2026年，公司凈產(chǎn)量目標(biāo)為780~800百萬(wàn)桶油當(dāng)量和810~830百萬(wàn)桶油當(dāng)量。公司產(chǎn)量的增長(zhǎng)得益于有力的項(xiàng)目接續(xù)和較高強(qiáng)度的資本投資，公司注重投資效益，堅(jiān)持科學(xué)、合理地規(guī)劃資本支出，確保油氣業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。2024年，公司資本支出預(yù)算總額為1250億~1350億元人民幣，其中，勘探、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)資本化預(yù)計(jì)分別占資本支出預(yù)算總額的約16%、63%和19%。2024年，公司將加強(qiáng)天然氣勘探部署，扎實(shí)推進(jìn)三個(gè)萬(wàn)億方大氣區(qū)建設(shè)，包括南海萬(wàn)億方大氣區(qū)勘探工程、渤海萬(wàn)億方大氣區(qū)勘探工程和陸上萬(wàn)億方大氣區(qū)增儲(chǔ)工程。全年預(yù)計(jì)將有多個(gè)優(yōu)質(zhì)新項(xiàng)目投產(chǎn)，包括中國(guó)的綏中36-1/旅大5-2油田二次調(diào)整開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、渤中19-2油田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、深海一號(hào)二期天然氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、惠州26-6油田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目和神府深層煤層氣勘探開(kāi)發(fā)示范項(xiàng)目以及海外的巴西Mero3項(xiàng)目。這些項(xiàng)目按計(jì)劃投產(chǎn)，將有力支撐產(chǎn)量的增長(zhǎng)。

　　此外，公司積極推動(dòng)綠色發(fā)展，探索推進(jìn)CCS/CCUS產(chǎn)業(yè)化，開(kāi)展國(guó)內(nèi)全海域潛力評(píng)價(jià)，依托渤中19-6氣田打造我國(guó)北方海上CCUS示范中心；著力構(gòu)筑差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)當(dāng)深遠(yuǎn)海風(fēng)電領(lǐng)軍者，大力推動(dòng)海上風(fēng)電與油氣生產(chǎn)融合發(fā)展；持續(xù)提高綠電替代水平，2024年預(yù)計(jì)消納綠電超7億千瓦時(shí)。

　　3.中國(guó)石化大型綠氫項(xiàng)目獲批

　　1月11日，由中石化新星（內(nèi)蒙古）西氫東送新能源有限公司申報(bào)的烏蘭察布10萬(wàn)噸/年風(fēng)光制氫一體化項(xiàng)目（制氫廠部分）正式獲批。根據(jù)公示文件，該項(xiàng)目總投資59.4億元。初步計(jì)算，共計(jì)需要堿性電解槽約1吉瓦。建設(shè)周期為2024年6月至2026年6月。項(xiàng)目具備每年制取10萬(wàn)噸氫氣的能力。氫氣將通過(guò)長(zhǎng)輸管道送至燕山石化，足以為燕山石化等周邊企業(yè)提供穩(wěn)定、綠色的氫氣供應(yīng)。而這條輸氫管道為“西氫東送”輸氫管道示范工程，年吞吐量為10萬(wàn)噸，是國(guó)內(nèi)距離最長(zhǎng)、輸氫規(guī)模最大的管道工程之一。

　　作為國(guó)內(nèi)能源行業(yè)的巨頭，中國(guó)石化提出成為“中國(guó)第一氫能公司”的目標(biāo)，近年來(lái)在氫能領(lǐng)域頻頻發(fā)力，并且已經(jīng)在全國(guó)多個(gè)地區(qū)開(kāi)展了氫能項(xiàng)目。僅在內(nèi)蒙古，中國(guó)石化就規(guī)劃了兩個(gè)大規(guī)模的綠氫項(xiàng)目。其中之一是鄂爾多斯市烏審旗風(fēng)光融合綠氫化工示范項(xiàng)目二期。該項(xiàng)目新能源建設(shè)規(guī)模40萬(wàn)千瓦，制氫能力2萬(wàn)噸/年，氫氣用于中天合創(chuàng)烯烴綠氫替代，配建儲(chǔ)氫能力21.6萬(wàn)噸。另一個(gè)就是烏蘭察布10萬(wàn)噸年風(fēng)光制氫一體化示范項(xiàng)目。此外，中國(guó)石化在新疆的綠氫大項(xiàng)目已經(jīng)投運(yùn)。據(jù)了解，中國(guó)石化新疆庫(kù)車(chē)綠氫示范項(xiàng)目制氫規(guī)模達(dá)到2萬(wàn)噸/年，是我國(guó)首個(gè)萬(wàn)噸級(jí)光伏制綠氫示范項(xiàng)目。

　　4.榮盛石化與沙特阿美合作再加碼

　　1月2日，榮盛石化股份有限公司與沙特阿美石油公司在沙特達(dá)蘭簽署《諒解備忘錄》，根據(jù)該備忘錄，雙方擬相互收購(gòu)對(duì)方下屬實(shí)體公司股權(quán)。這是雙方繼2023年3月簽署一系列合作協(xié)議后，進(jìn)一步深化合作。備忘錄顯示，雙方正在討論榮盛石化（或其關(guān)聯(lián)方）擬收購(gòu)沙特阿美朱拜勒煉化公司（SASREF）的50%股權(quán)，并擬通過(guò)擴(kuò)建增加煉油化工產(chǎn)能、提高產(chǎn)品靈活性、復(fù)雜度和質(zhì)量。同時(shí)，雙方也正在討論沙特阿美（或其關(guān)聯(lián)方）對(duì)榮盛石化旗下寧波中金石化有限公司不超過(guò)50%股權(quán)的潛在收購(gòu)，并聯(lián)合開(kāi)發(fā)中金石化現(xiàn)有裝置升級(jí)擴(kuò)建、開(kāi)發(fā)新建下游榮盛新材料（舟山）項(xiàng)目。

　　榮盛石化運(yùn)營(yíng)全球單體最大的浙石化4000萬(wàn)噸/年煉化一體化項(xiàng)目，是中國(guó)以及亞洲重要的聚酯、新能源材料、工程塑料和高附加值聚烯烴的生產(chǎn)商，是全球最大的PX、PTA等化工品生產(chǎn)商，聚乙烯、聚丙烯、PET、EVA、ABS、PC等多個(gè)產(chǎn)品上的產(chǎn)能位居全球前列。2023年被英國(guó)知名品牌評(píng)估機(jī)構(gòu)Brand Finance評(píng)為全球最具價(jià)值25大化學(xué)品牌報(bào)告（Chemicals 25 2023）第7名，穩(wěn)居中國(guó)化工最具價(jià)值品牌首位。沙特阿美是世界最大的一體化能源和化工公司之一，同時(shí)也是榮盛石化近年來(lái)最重要的原油供應(yīng)商。收購(gòu)沙特阿美在沙特的煉廠股權(quán)并參與其擴(kuò)建項(xiàng)目，同時(shí)引進(jìn)沙特阿美深度參與國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的建設(shè)，是榮盛石化加快實(shí)現(xiàn)石化產(chǎn)業(yè)全球協(xié)同發(fā)展的重要戰(zhàn)略布局。目前，榮盛石化已經(jīng)具備了向外發(fā)展的能力，且公司擁有成品油出口資質(zhì)。此番海外煉廠的謀篇布局，使得產(chǎn)品區(qū)域能夠靈活調(diào)配，不僅能有效解決企業(yè)原料短缺的問(wèn)題，甚至有望打通全球銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，大大提升榮盛的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

　　行業(yè)資訊

　　1.四川盆地發(fā)現(xiàn)新的頁(yè)巖氣規(guī)模增儲(chǔ)富氣帶

　　2月19日，中國(guó)石化發(fā)布消息，位于重慶市綦江區(qū)的重點(diǎn)預(yù)探井——丁頁(yè)11井獲高產(chǎn)頁(yè)巖氣流，日產(chǎn)氣20.45萬(wàn)立方米，這意味著四川盆地又發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新的規(guī)模增儲(chǔ)富氣帶，有望成為綦江頁(yè)巖氣田增儲(chǔ)上產(chǎn)的新陣地。此次獲得高產(chǎn)頁(yè)巖氣的丁頁(yè)11井位于四川盆地邊緣，所在區(qū)域靠近大斷裂，地質(zhì)構(gòu)造復(fù)雜，頁(yè)巖含氣性差，業(yè)內(nèi)曾普遍認(rèn)為該區(qū)域勘探潛力小、商業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值低。下一步，中國(guó)石化將持續(xù)做好試采工作，進(jìn)一步落實(shí)產(chǎn)能，深化油氣富集規(guī)律認(rèn)識(shí)，堅(jiān)持一體化部署，盡快實(shí)現(xiàn)規(guī)模增儲(chǔ)上產(chǎn)。

　　四川盆地深部油氣資源豐富，勘探潛力巨大，目前已建成我國(guó)規(guī)模最大的海相整裝高含硫氣田——普光氣田、世界首個(gè)7000余米超深高含硫生物礁大氣田——元壩氣田、我國(guó)首個(gè)百億方產(chǎn)能頁(yè)巖氣田——涪陵頁(yè)巖氣田和我國(guó)首個(gè)探明儲(chǔ)量超千億立方米的深層頁(yè)巖氣田——威榮頁(yè)巖氣田。

　　2.春節(jié)后國(guó)內(nèi)油價(jià)首次調(diào)整擱淺

　　2月19日24時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)窗口再次開(kāi)啟。本輪調(diào)價(jià)周期（1月31日—2月18日）跨越整個(gè)春節(jié)假期，由于春節(jié)假期國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致節(jié)前積累的負(fù)向變化率不斷收窄，平均來(lái)看，本輪調(diào)價(jià)周期倫敦布倫特、紐約WTI油價(jià)分別比上個(gè)調(diào)價(jià)周期略漲0.16%、0.26%。按現(xiàn)行國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格機(jī)制測(cè)算，調(diào)價(jià)金額每噸不足50元，最終調(diào)價(jià)窗口開(kāi)啟時(shí)，對(duì)應(yīng)成品油調(diào)整幅擱淺，汽、柴油價(jià)格不作調(diào)整，未調(diào)金額納入下次調(diào)價(jià)時(shí)累加或沖抵。

　　本輪是2024年國(guó)內(nèi)成品油第四次調(diào)價(jià)，也是2024年以來(lái)首次擱淺。本次調(diào)價(jià)過(guò)后，2024年成品油調(diào)價(jià)將呈現(xiàn)“兩漲一跌一擱淺”的格局，漲跌互抵之后，2024年以來(lái)，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格分別上調(diào)350元/噸、340元/噸，對(duì)應(yīng)92號(hào)汽油、95號(hào)汽油、0號(hào)柴油分別上調(diào)0.27元/升、0.29元/升、0.29元/升。

　　展望后市，春節(jié)假期過(guò)后的國(guó)際原油市場(chǎng)或呈現(xiàn)易漲難大跌的特征。歐佩克+減產(chǎn)落實(shí)情況良好，疊加中東局勢(shì)的不穩(wěn)定性有增無(wú)減，供應(yīng)端依然呈現(xiàn)趨緊格局，此外亞洲部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖，全球需求預(yù)期雖存壓力但仍有改善契機(jī)，布倫特原油期貨有望穩(wěn)定在80美元/桶之上運(yùn)行。下一輪的成品油零售調(diào)價(jià)窗口將在2024年3月4日24時(shí)開(kāi)啟，預(yù)計(jì)下一輪成品油調(diào)價(jià)上調(diào)的概率較大。

責(zé)任編輯：閆弘旭