中能財經(jīng) | 回看2023展望2024——動力煤價格中樞或?qū)⒗^續(xù)震蕩下移
來源：中能傳媒研究院 時間：2024-01-29 15:27
2024動力煤價格中樞或?qū)⒗^續(xù)震蕩下移
——煤炭市場研報（2024年1月）
劉純麗
（中能傳媒能源安全新戰(zhàn)略研究院）
核心觀點：
◆ 2023年我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展扎實推進(jìn)。2024年我國經(jīng)濟(jì)或仍將面臨一段時期的需求不足、動能偏弱等問題，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長被放在更加突出的位置。1月18日，國新辦舉行新聞發(fā)布會解讀宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策，強(qiáng)調(diào)將強(qiáng)化政策實施過程中的一致性，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策。1月24日，中國人民銀行宣布，將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元。隨著各項穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促增長、優(yōu)結(jié)構(gòu)政策措施的深入貫徹落實并不斷取得成效，支撐中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的因素將進(jìn)一步被激活，2024年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有望得到進(jìn)一步改善。
◆ 2023年電煤長協(xié)合同履約率明顯提升，價格保持穩(wěn)定。全年價格先降后升，在緊鄰最高限價之下窄幅波動。2023年國內(nèi)動力煤市場價格先抑后揚(yáng)“V”型波動，波動幅度收窄，價格中樞回落。2024年，根據(jù)國家發(fā)展改革委《關(guān)于做好2024年電煤中長期合同簽訂履約工作的通知》，電煤中長期合同需求方覆蓋范圍縮窄、長協(xié)簽訂比例下降，這將導(dǎo)致部分長協(xié)煤資源或向現(xiàn)貨市場釋放，煤電需求話語權(quán)將有所增強(qiáng)。2024年在長協(xié)煤保證及進(jìn)口煤補(bǔ)充的共同作用下，煤炭價格中樞或?qū)⒗^續(xù)小幅下移。
◆ 2023年我國煤炭產(chǎn)量保持較高水平，煤炭產(chǎn)能進(jìn)一步向主產(chǎn)區(qū)集中，煤炭兜底保障能力持續(xù)增強(qiáng)。全年規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量46.6億噸，同比增長2.9%。2024年我國將繼續(xù)推進(jìn)煤炭產(chǎn)能釋放。但晉、陜、蒙煤礦產(chǎn)能核增潛力不大，而新疆受限于外運(yùn)瓶頸制約，對全國煤炭供給總量影響有限。當(dāng)前，“雙碳”背景約束下，主產(chǎn)區(qū)新建煤礦投產(chǎn)周期較長，中期新建礦井帶來的邊際產(chǎn)量貢獻(xiàn)有限，預(yù)計原煤產(chǎn)量增速或?qū)⒒芈洹?/span>
◆ 2023年國際動力煤市場供大于求，國際煤炭市場價格從2022年的創(chuàng)紀(jì)錄高點波動下行。2023年我國煤炭進(jìn)口“量增價減”。全年共進(jìn)口煤炭47441.6萬噸，同比增長61.8%，創(chuàng)歷史新高；全年進(jìn)口煤炭支出總金額529.66億美元，推算全年煤炭進(jìn)口平均單價111.65美元/噸（約合人民幣794.7元/噸），較2022年同比下降近二成。2024年海外煤炭產(chǎn)量難有大幅增加，印度、東南亞等地煤炭需求日益旺盛，預(yù)計我國進(jìn)口量將持平或略降。
煤炭市場價格：2024動力煤市場價格中樞或?qū)⒗^續(xù)下移
◆2024年動力煤市場價格中樞或震蕩小幅向下
強(qiáng)監(jiān)管下2023年動力煤長協(xié)合同履約率明顯提升，價格保持穩(wěn)定。全年長協(xié)煤5500大卡均價713.83元/噸，較2022年均價721.67元/噸回落7.84元/噸；其中最高價為1月的728元/噸。最低價為9月的699元/噸。全年價格先降后升，在緊鄰最高限價之下窄幅波動。
2023年國內(nèi)動力煤市場價格先抑后揚(yáng)“V”型波動，波動幅度收窄，價格中樞回落。2023年秦皇島港動力煤年內(nèi)均價965元/噸，較2022年全年均價下降304元。一季度，受2月下旬內(nèi)蒙古阿拉善盟煤礦事故影響，國內(nèi)市場煤炭價格迅速上漲，但因供暖季接近尾聲，煤礦生產(chǎn)旺盛且進(jìn)口煤增加，煤炭價格持續(xù)下行走勢。二季度，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量繼續(xù)增加，煤電企業(yè)以長協(xié)煤采購為主，市場煤價格持續(xù)偏弱運(yùn)行。直至下半年，受事故影響安全檢查不斷加強(qiáng)，供應(yīng)有所收縮，動力煤市場價格企穩(wěn)并回升。特別是9月中下旬，產(chǎn)地坑口價格高位上漲，到港成本高企，北方港口動力煤市場因市場煤資源不足，同時部分終端用戶節(jié)前備貨需求釋放，貿(mào)易商情緒升溫，引發(fā)動力煤價格快速反彈上行。10月10日CECI曹妃甸指數(shù)5500大卡規(guī)格品報收于1033元/噸，達(dá)到了自年初下降以來的最高點。此后自10月中旬開始，終端高庫存與迎峰度冬預(yù)期持續(xù)博弈，下游用戶抵觸高價煤，港口市場煤銷售不佳，環(huán)渤海港口加快壘庫，港口煤價持續(xù)回落。12月29日CECI曹妃甸指數(shù)5500大卡規(guī)格品報收于926元/噸，下行收官2023年。
根據(jù)國家發(fā)展改革委《關(guān)于做好2024年電煤中長期合同簽訂履約工作的通知》，2024年度電煤中長期合同需求方覆蓋范圍縮窄至統(tǒng)調(diào)公用電廠、承擔(dān)民生供電供暖任務(wù)的相關(guān)電廠；發(fā)電、供熱企業(yè)簽訂長協(xié)比例由2023年的最高105%下調(diào)至不低于80%。隨著電煤中長期合同的調(diào)整，部分長協(xié)煤資源或向現(xiàn)貨市場釋放。預(yù)計2023年動力煤價格“小需求，大波動”的現(xiàn)象將得到改善，非電需求對市場價格的影響力將減弱，煤電需求話語權(quán)將有所增強(qiáng)。
2023年煤電企業(yè)采取高庫存策略，提前將庫存增至往年迎峰度夏、度冬時的高點以上，在保證自身用煤安全的同時對市場煤炭價格形成了有效壓制。2024年在長協(xié)煤保證及進(jìn)口煤炭補(bǔ)充的共同作用下，煤電企業(yè)將延續(xù)高庫存戰(zhàn)略，全社會煤炭庫存仍將維持高位，煤炭市場價格中樞或?qū)⒗^續(xù)小幅下移。
圖1 2023年CCTD秦皇島動力煤價格
◆國際動力煤價格難攀高峰
2023年國際動力煤市場供大于求，國際煤炭市場價格在2022年的創(chuàng)紀(jì)錄高點后呈現(xiàn)出不斷波動下降的走勢，已無再攀高峰的可能。
由于不斷加大天然氣進(jìn)口和儲運(yùn)方面的投入，2023年歐盟天然氣供應(yīng)穩(wěn)定、庫存充足，抑制了終端耗煤需求。雖然其間由于巴以軍事沖突、氣候等原因，煤炭需求增加、價格上漲，但難改歐盟煤炭進(jìn)口量較2022年大幅下降的態(tài)勢。據(jù)意大利船舶經(jīng)紀(jì)與服務(wù)集團(tuán)班切羅?科斯塔（Banchero Costa）發(fā)布的市場周報（MARKET REPORT–WEEK02/2024）信息，2022年歐盟海運(yùn)煤炭進(jìn)口量達(dá)到1.276億噸，同比增長38.2%，而2023年其海運(yùn)煤炭進(jìn)口量僅為8880萬噸，同比大幅下降30.4%，為2020年疫情后以來的最低水平。由于需求下滑，2023年中西歐ARA 6000大卡動力煤到岸價暴跌至2021年年中以來的最低水平。普氏能源資訊（Platts）2023年7月13日評估的ARA 6000大卡動力煤到岸價為95美元/噸，較年初的185美元/噸幾乎減半。12月29日當(dāng)周，西歐ARA 6000大卡動力煤到岸價為116美元/噸。
2022年全球普遍是暖冬，導(dǎo)致2023年西方國家煤炭維持高庫存，需求不足下庫存外溢，較多煤炭資源轉(zhuǎn)移到亞太地區(qū)，并對國際煤炭價格持續(xù)構(gòu)成壓力。作為我國煤炭進(jìn)口第一大來源國印尼，其2023年煤炭產(chǎn)量達(dá)到7.75億噸，比2022年實際產(chǎn)量6.87億噸增長13%，其中出口5.18億噸。在來自中國及亞洲其他國家的需求支撐下，2023年印尼煤炭價格雖比較堅挺，但仍呈下行走勢。2023年12月份印尼動力煤（高位發(fā)熱量6322千卡/千克）參考價（HBA）為117.38美元/噸，比11月份價格139.80美元/噸下降22.42美元，環(huán)比下降16.04%；比2022年同期標(biāo)桿價格281.48美元/噸下降164.10美元，同比下降58.3%。
圖2 印尼動力煤出口標(biāo)桿價格（HBA）
2024年，較為疲弱的宏觀經(jīng)濟(jì)或?qū)⑼侠勖禾績r格的上行，但不時發(fā)生的貿(mào)易流通中斷和缺乏新的煤炭供應(yīng)來源，對國際煤炭市場價格又形成一定的支撐，預(yù)計在各個因素不斷博弈中國際煤炭價格將維持相對平穩(wěn)。
2024年，我國恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，雖然澳大利亞、印尼煤炭適用協(xié)定稅率仍為零，但對來自包括俄羅斯、美國、南非、蒙古國等在內(nèi)的其他國家進(jìn)口煤則實行最惠國稅率。各煤種稅率分別為：褐煤、無煙煤、煉焦煤執(zhí)行3%，其他煤和煤磚、煤球及類似用煤制固體燃料5%，其他煙煤6%。據(jù)市場價格測算，俄羅斯和蒙古國進(jìn)口成本增加58元/噸和27元/噸，因此進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)對俄煤和蒙古煤影響較大。
煤炭供需：2024年原煤產(chǎn)量增速或?qū)⒒芈?/span>
◆2023年原煤產(chǎn)量同比增長2.9%，2024年新增產(chǎn)能潛力或有限
2023年我國煤炭產(chǎn)量保持較高水平，煤炭兜底保障能力持續(xù)增強(qiáng)。全年規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量46.6億噸，同比增長2.9%。其中12月規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.1億噸，同比增長1.9%，增速比11月份放緩2.7個百分點，日均產(chǎn)量1336萬噸，較11月略有回落。
圖3 2019—2023年月度規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量
圖4 規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量月度走勢
2023年煤炭生產(chǎn)進(jìn)一步向大型煤炭企業(yè)集中。據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計與信息部初步統(tǒng)計，2023年，全國原煤產(chǎn)量超過5000萬噸企業(yè)集團(tuán)達(dá)到17家。17家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計約為27.9億噸，較2022年增加約0.7億噸，增長約2.6%。其中，全國原煤產(chǎn)量超億噸企業(yè)為8家，比上年增加1家，分別是：國家能源集團(tuán)、晉能控股集團(tuán)、山東能源集團(tuán)、中煤能源集團(tuán)、陜煤集團(tuán)、山西焦煤集團(tuán)、華能集團(tuán)、潞安化工集團(tuán)。8家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計約為22.3億噸，較2022年增加約0.7億噸，增長約3%。原煤產(chǎn)量在5000萬噸至1億噸企業(yè)為9家，分別是：國家電投集團(tuán)、淮河能源集團(tuán)、新疆天池能源公司、河南能源集團(tuán)、伊泰集團(tuán)、冀中能源集團(tuán)、華電集團(tuán)、匯能煤電集團(tuán)、遼寧能源集團(tuán)。9家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計約為5.6億噸，較2022年基本持平。
從各地區(qū)數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)能集中度進(jìn)一步提升。2023年山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、貴州原煤產(chǎn)量位列前五，同比分別增長3.3%、0.2%、2.3%、10.7%和12.3%。煤炭產(chǎn)量同比下降幅度較大的包括青海、江蘇、四川、遼寧、廣西、福建6省區(qū)，分別下降17.5%、15.6%、9.9%、9.4%、9.0%、8.6%。當(dāng)前晉、蒙、陜、新4省區(qū)總產(chǎn)量37.86億噸，占全國總產(chǎn)量的81.2%。隨著東中部地區(qū)煤礦資源枯竭，產(chǎn)量下降，煤炭產(chǎn)量將進(jìn)一步向西部和北部主產(chǎn)省區(qū)集中。
表1 2023年全國規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量（分地區(qū)）
2023年，能源主管部門有序推進(jìn)煤礦先進(jìn)產(chǎn)能核準(zhǔn)建設(shè)。根據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，2023年煤炭核準(zhǔn)產(chǎn)能超過1億噸，較2022年核準(zhǔn)產(chǎn)能明顯減少。2023年煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速進(jìn)一步放緩，全年煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額同比增長12.1%，而2022年達(dá)到24.4%。
圖5 2020—2023煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計增長情況
根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)市場統(tǒng)計，2023年全國新增產(chǎn)能預(yù)計超過2.34億噸。其中核增產(chǎn)能1.08億噸/年，新投礦井產(chǎn)能1.26億噸/年。截至2023年末，全國煤炭總產(chǎn)能在62.08億噸，較2022年增長2.8%。
而據(jù)中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會信息，2024年我國將繼續(xù)推進(jìn)煤炭產(chǎn)能釋放。但山西、陜西、內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦產(chǎn)能核增潛力不大。且我國部分煤礦高強(qiáng)度組織生產(chǎn)導(dǎo)致采掘失衡、安全事故頻發(fā)，煤炭行業(yè)安全事故出現(xiàn)反彈，特別是連續(xù)發(fā)生多起重大安全事故。國家礦山安監(jiān)局將對山西開展持續(xù)半年的安全生產(chǎn)幫扶指導(dǎo)工作，2024年山西煤炭產(chǎn)量難有增量。而新疆雖尚有一部分煤炭產(chǎn)能有待釋放，但受限于外運(yùn)瓶頸制約，對全國煤炭供給總量影響有限。當(dāng)前，“雙碳”背景約束下，主產(chǎn)區(qū)新建煤礦投產(chǎn)周期較長，中期新建礦井帶來的邊際產(chǎn)量貢獻(xiàn)有限，預(yù)計原煤產(chǎn)量增速或?qū)⒒芈?/span>。CCTD煤炭市場網(wǎng)預(yù)計2024年全國原煤產(chǎn)量44.6億噸，同比增長1.1%。
◆2023年煤炭進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，2024年進(jìn)口量或?qū)⒒芈?/span>
2023年我國共進(jìn)口煤炭47441.6萬噸，同比增長61.8%，創(chuàng)歷史新高。其中2023年12月份，我國煤炭進(jìn)口量創(chuàng)單月歷史新高達(dá)4729.7萬噸，較2022年同期的3091萬噸增加1638.7萬噸，同比增長53.0%；較11月份的4350.6萬噸增加379.1萬噸，環(huán)比增長8.7%。從進(jìn)口金額來看，2023年我國進(jìn)口煤炭支出總金額為529.66億美元，同比增長24.1%。而根據(jù)推算，2023年全年煤炭進(jìn)口平均單價111.65美元/噸（約合人民幣794.7元/噸），較2022年同比下降近二成。
圖6 2023年煤炭月度進(jìn)口量
2023年，我國對進(jìn)口煤炭實施零關(guān)稅，在該政策支持下，印尼煤供應(yīng)充足，俄煤貿(mào)易東移，進(jìn)口澳煤放開，蒙煤通關(guān)常態(tài)化，且因受2022年暖冬影響，歐洲地區(qū)采購的煤炭庫存未被消化，導(dǎo)致2023年西方國家的需求不足、庫存外溢，較多煤炭資源轉(zhuǎn)移到亞太地區(qū)。同時國際煤炭價格波動中不斷下行，相較于國內(nèi)同熱值煤炭，進(jìn)口動力煤價格更具優(yōu)勢，提高了國內(nèi)終端采購積極性，煤炭進(jìn)口量屢創(chuàng)新高，并出現(xiàn)了“量增價減”的局面。
據(jù)IEA對海外主要煤礦項目的梳理，2023年海外新增煤礦投產(chǎn)產(chǎn)能約為15690萬噸，此后預(yù)計將降至3050萬噸、7330萬噸、5310萬噸。目前看來，2024年海外并沒有大量煤炭產(chǎn)能投放，產(chǎn)量難有大幅增加，主要消費(fèi)國需求也并無明顯減少。特別是亞洲地區(qū)，據(jù)Ember智庫數(shù)據(jù)顯示，2023年全球約82%的燃煤發(fā)電裝機(jī)集中于亞洲地區(qū)，隨著其他地區(qū)進(jìn)一步縮減煤炭消費(fèi)，未來亞洲地區(qū)煤炭消費(fèi)和進(jìn)口的集中度預(yù)計將進(jìn)一步提升。2024年印度、東南亞等地煤炭需求日益旺盛，預(yù)計我國不會有太多煤炭進(jìn)口量增長空間，進(jìn)口量或?qū)⒊制缴踔谅越怠?/span>
◆2023年全社會用電量同比增長6.7%，規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量增長5.2%
2023年，全社會用電量92241億千瓦時，同比增長6.7%，其中規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量為89091億千瓦時。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量1278億千瓦時，同比增長11.5%；第二產(chǎn)業(yè)用電量60745億千瓦時，同比增長6.5%；第三產(chǎn)業(yè)用電量16694億千瓦時，同比增長12.2%；城鄉(xiāng)居民生活用電量13524億千瓦時，同比增長0.9%。根據(jù)已發(fā)布的2023年1—11月用電量數(shù)據(jù)推算，12月全社會用電量8563億千瓦時，同比增長10%，較11月回落1.6個百分點。
圖7 工業(yè)增加值與全社會用電量增速
2023年，規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量8.9萬億千瓦時，同比增長5.2%。分品種看，規(guī)模以上工業(yè)火電增長6.1%，水電下降5.6%，核電增長3.7%，風(fēng)電增長12.3%，太陽能增長17.2%。12月份規(guī)上工業(yè)發(fā)電量8290億千瓦時，同比增長8.0%，增速比11月份放緩0.4個百分點，日均發(fā)電267.4億千瓦時。分品種看，12月份，規(guī)上工業(yè)火電增速加快，水電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電增速回落，核電降幅擴(kuò)大。其中，火電增長9.3%，增速比11月份加快3.0個百分點；水電增長2.5%，增速比11月份回落2.9個百分點；核電下降4.2%，降幅比11月份擴(kuò)大1.8個百分點；風(fēng)電增長7.4%，增速比11月份回落19.2個百分點；太陽能發(fā)電增長17.2%，增速比11月份回落18.2個百分點。
圖8 2023年規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量增速（月度）
◆2023年鋼鐵、化工穩(wěn)步增長，帶動煤炭消費(fèi)增長
2023年在下游鐵路、油氣開采等投資增速較高，以及汽車、風(fēng)電、造船及出口表現(xiàn)較好等因素帶動下，鋼鐵及焦炭表現(xiàn)較好。生鐵產(chǎn)量8.71億噸，同比增長0.7%，近3年首次正增長；焦炭產(chǎn)量4.93億噸，同比增長3.58%。
2023年水泥生產(chǎn)同比基本持平，甲醇、尿素生產(chǎn)較為旺盛。2023年，全國水泥產(chǎn)量為20.2億噸，同比略降0.7%，基本持平；甲醇周均產(chǎn)量達(dá)到162萬噸，同比增長4%；尿素產(chǎn)量達(dá)到6103萬噸，同比增長8.29%。
2023年鋼鐵、化工需求旺盛，帶動煤炭消費(fèi)增長，對煤炭市場價格形成支撐。
煤炭調(diào)運(yùn)：2023年多條煤運(yùn)鐵路運(yùn)量創(chuàng)新高，北方港庫存保持高位
◆2023年鐵路貨運(yùn)量創(chuàng)歷史新高
2023年12月，中國運(yùn)輸生產(chǎn)指數(shù)CTSI為176.9點，同比增長25.3%，其中貨運(yùn)指數(shù)連續(xù)5個月保持在8%以上的較快增長區(qū)間，貨運(yùn)需求持續(xù)增加。2023年國鐵集團(tuán)全力保障電煤、糧食、化肥等重點物資運(yùn)輸，加大集疏港運(yùn)輸和“公轉(zhuǎn)鐵”力度，積極推進(jìn)鐵水多式聯(lián)運(yùn)、物流總包開發(fā)，試點推出高鐵快運(yùn)整列批量運(yùn)輸，不斷提升貨運(yùn)服務(wù)質(zhì)量。2023年國家鐵路完成貨物發(fā)送量39.1億噸，再創(chuàng)歷史新高。
另據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會的消息，2023年全國多條煤運(yùn)鐵路運(yùn)量創(chuàng)新高。2023年大秦鐵路累計完成貨物運(yùn)輸量42209萬噸，同比增長6.38%，創(chuàng)4年來新高。其中12月完成貨物運(yùn)輸量3435萬噸，同比減少4.74%。2023年，朔黃鐵路29項運(yùn)輸指標(biāo)累計刷新紀(jì)錄41次，運(yùn)輸效能大幅釋放，累計完成貨運(yùn)量3.68億噸，同比增加1930.2萬噸，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。截至2023年12月30日18時，瓦日鐵路實現(xiàn)貨運(yùn)量10008.1萬噸，年運(yùn)量再次突破1億噸大關(guān)。2023年全年浩吉鐵路累計發(fā)運(yùn)電煤超6300萬噸，同比增長10%。2023年，新疆鐵路發(fā)運(yùn)煤炭1.3億多噸，同比增長5.4%，其中疆煤外運(yùn)量6022.7萬噸，同比增長9.5%。
鐵路是煤炭資源調(diào)運(yùn)的主要力量，煤炭也是鐵路貨運(yùn)的主要貨物品類。煤炭產(chǎn)能向主產(chǎn)區(qū)集中，能源產(chǎn)業(yè)供需布局整體優(yōu)化，而鐵路作為環(huán)保低耗的運(yùn)輸方式，將更多地承擔(dān)我國大宗商品貨物運(yùn)輸任務(wù)。鐵路“公轉(zhuǎn)鐵、公轉(zhuǎn)水”運(yùn)輸與煤炭運(yùn)輸發(fā)展需要、煤炭產(chǎn)業(yè)布局和供需調(diào)配充分適配，要進(jìn)一步考慮在運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整、最后一公里建設(shè)、綠色交通設(shè)備升級、多式聯(lián)運(yùn)發(fā)展等方面的優(yōu)化發(fā)展，持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)運(yùn)銜接，提供運(yùn)力保障。
國鐵集團(tuán)2024年運(yùn)輸工作會議指出要全面做好2024年運(yùn)輸工作，加快現(xiàn)代物流體系建設(shè)，推動鐵路貨運(yùn)轉(zhuǎn)型升級；深化運(yùn)輸組織變革，提升路網(wǎng)整體效能；強(qiáng)化基礎(chǔ)條件支撐，促進(jìn)客貨運(yùn)輸增能提效，持續(xù)推動運(yùn)輸高質(zhì)量發(fā)展。
◆2023年北方港口庫存兩度突破3000萬噸
2023年受進(jìn)口煤強(qiáng)勢沖擊影響，北方港口煤炭吞吐量略有下滑，港口庫存多月高位運(yùn)行，并于5月底、12月中兩次突破3000萬噸。
2023年前5個月環(huán)渤海港口庫存震蕩上行，5月31日北方港口煤炭庫存達(dá)到3039.9萬噸，同比增加778.1萬噸，創(chuàng)歷史新高。進(jìn)入6月，隨著全國氣溫顯著上升，各地居民生活用電需求增加，工業(yè)用電需求好轉(zhuǎn)，南方多地用電負(fù)荷屢創(chuàng)新高，沿海電煤日耗升至較往年同期偏高位水平。終端釋放采購需求，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量增多，調(diào)出量提升至220萬噸以上高位，港口庫存開啟連續(xù)3個月的持續(xù)下降走勢。
9月9日，環(huán)渤海九港庫存量合計2068.6萬噸，創(chuàng)年內(nèi)低點，隨后受港口封航影響，調(diào)出量下降，且因煤價持續(xù)上漲，港口調(diào)入量逐漸增加，終端接受度降低，港口庫存逐漸回升。進(jìn)入12月，北方港受寒潮影響封航增加。從12月8日到11日，秦皇島港口連續(xù)封航65.5個小時，港口調(diào)出量大幅減少，同時主產(chǎn)地因降雪影響，煤炭汽運(yùn)拉運(yùn)不暢，主要以鐵路發(fā)運(yùn)為主，港口調(diào)入量變化不大。高調(diào)入低調(diào)出情況下，港口庫存快速增多，12月12日，秦皇島港口動力煤庫存升至738萬噸，創(chuàng)近5年新高。12月16日，北方九港庫存再次突破3000萬噸達(dá)3008.5萬噸，高于2022年同期755萬噸。2023年末隨著港口封航解除，調(diào)出量恢復(fù)至210萬噸以上高位，庫存下降明顯。截至12月31日，北方九港庫存回落至2609.2萬噸，其中秦皇島港庫存回落至566萬噸。
圖9 北方九港庫存合計年度對比
◆2023年沿海海運(yùn)費(fèi)下行收官，BDI指數(shù)回落
2023年沿海海運(yùn)費(fèi)除春節(jié)后及年末兩次開啟上行行情外，連續(xù)多月呈現(xiàn)低位運(yùn)行狀態(tài)。2023年1月沿海運(yùn)價維持底部徘徊，直至2月中旬，港口市場煤價大幅回落至限價區(qū)間以內(nèi)，下游終端啟動剛需采購，沿海運(yùn)輸市場新增貨盤釋放，帶動煤炭運(yùn)價打破底部僵持格局開始上行。進(jìn)入4月后，貨盤減少，船舶北上積極性不高，航線運(yùn)價持續(xù)小幅下行。海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)OCFI 6月2日報收于年內(nèi)低點527.13后，連續(xù)5個月低位運(yùn)行，直至11月初隨著北方冷空氣活動頻繁，北方港口市場氛圍持續(xù)升溫，各航線運(yùn)價快速上行。12月14日海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)OCFI報收于年內(nèi)高點1049.45點后下行收官2023年。
圖10 海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)（OCFI）
2023年美聯(lián)儲的持續(xù)加息影響了全球商品和服務(wù)實際需求，使得全球航運(yùn)價格出現(xiàn)明顯的回落。2023年12月22日波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)（BDI指數(shù)）以2094點、周環(huán)比回落10.82%收官2023年，其全年走勢呈低開高收之勢，在一定程度上提振了市場預(yù)期。2023年12月BDI指數(shù)平均值2538點，比10月份的高點1868點上漲35.87%。但因前9個月各月平均值無一突破1500點，1月、2月更在千點以下，受此影響，2023年全年BDI指數(shù)平均值為1379點，較2022年的2541點低45.73%。受巴拿馬運(yùn)河限制導(dǎo)致運(yùn)載美國谷物的船只通過蘇伊士運(yùn)河的航線更長、巴西谷物港口的嚴(yán)重?fù)矶隆W洲和中國的冬季天氣導(dǎo)致卸貨延誤及西非鐵礦石和鋁土礦的出口等多重因素影響，2023年12月大型散貨船的現(xiàn)貨運(yùn)價的大幅飆升，導(dǎo)致貨運(yùn)期貨交易狂熱，干散貨庫存也出現(xiàn)兩位數(shù)增長。然而，這種市場飆升預(yù)計將是短暫的，有跡象表明運(yùn)價短期或已見頂。
圖11 波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）
宏觀經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升動能偏弱，逆周期調(diào)節(jié)政策待持續(xù)推進(jìn)落實
2023年是我國放開疫情管控后的第一年，這一年國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展扎實推進(jìn)。經(jīng)初步核算，全年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值1260582億元，按不變價格計算，比上年增長5.2%。分季度看，四個季度國內(nèi)生產(chǎn)總值分別同比增長4.5%、6.3%、4.9%、5.2%。
2023年制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（制造業(yè)PMI）全年均值49.9%，高于2022年全年均值0.8個百分點，全年經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)定恢復(fù)、結(jié)構(gòu)向好發(fā)展態(tài)勢。從全年走勢看，一季度疫情影響消退后經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，制造業(yè)PMI運(yùn)行在50%以上的較好水平；二季度需求快速釋放后經(jīng)濟(jì)回升勢頭有所放緩，指數(shù)較快回落；三、四季度各地積極落實穩(wěn)經(jīng)濟(jì)促增長等政策措施，指數(shù)均值在49.5%左右運(yùn)行，顯示經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的內(nèi)生動力仍需加強(qiáng)。2023年12月受部分基礎(chǔ)原材料行業(yè)生產(chǎn)淡季等因素影響，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)49.0%，比上月下降0.4個百分點，連續(xù)3個月處于枯榮分水線之下；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)50.4%，比上月上升0.2個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)50.3%，比上月微落0.1個百分點，表明我國經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出景氣水平保持穩(wěn)定。
圖12 中國制造業(yè)PMI指數(shù)
2024年，我國經(jīng)濟(jì)或仍將面臨一段時期的需求不足、動能偏弱問題，一是國內(nèi)需求全面釋放仍需時間，二是在全球經(jīng)濟(jì)壓力和國際供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)性變化的背景下出口將面臨下行壓力。2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，經(jīng)濟(jì)回升面臨有效需求不足、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、社會預(yù)期偏弱等問題，反映當(dāng)前復(fù)蘇過程仍面臨較多不確定性。因此經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長被放在更加突出的位置，各項穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促增長、優(yōu)結(jié)構(gòu)政策措施也將不斷推出。
1月18日國新辦舉行新聞發(fā)布會解讀宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策，強(qiáng)調(diào)將全面穩(wěn)慎評估政策效應(yīng)，強(qiáng)化政策實施過程中的一致性，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策，審慎出臺收縮性、抑制性舉措。堅持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，加快推進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法立法進(jìn)程，構(gòu)建促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制度保障體系。激發(fā)有潛能的消費(fèi)，下大力氣改善居民收入預(yù)期、提高消費(fèi)能力、增強(qiáng)消費(fèi)意愿。突出做好擴(kuò)大國內(nèi)需求、推動城鄉(xiāng)融合和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等七項工作。
1月24日，中國人民銀行宣布，將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%，向市場提供長期流動性約1萬億元。央行本次降準(zhǔn)時間和幅度均超市場預(yù)期，釋放了較強(qiáng)的積極信號，充分展現(xiàn)了貨幣政策配合財政發(fā)力、支撐經(jīng)濟(jì)增長的決心。
隨著各項穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促增長、優(yōu)結(jié)構(gòu)政策措施的深入貫徹落實并不斷取得成效，支撐中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的因素將進(jìn)一步被激活，2024年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有望得到進(jìn)一步改善。
?。ū緢蟾鏀?shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、中電聯(lián)官網(wǎng)、中國煤炭市場網(wǎng)、煤炭江湖）
責(zé)任編輯：楊娜
